Инструменты Информация FAQ Маркет-мейкеры Стратегии Калькуляторы Графики Новости Контакты

 

Ценообразование фьючерса зависит от доходности CTD бонда и ставки РЕПО. Т.е. за время владения фьючерсом, при неизменных ставках, покупатель получает: + YTM – REPO rate, где YTM – доходность к погашению CTD бонда, REPO rate – ставка РЕПО во фьючерсе. Соответственно, продавец фьючерса получит: - YTM + REPO.

Владелец облигации получает доходность бонда +YTM .

Размещение денег:

При продаже фьючерса и покупке CTD бонд, держатель такой позиции получит:

  • - YTM + REPO – от продажи фьючерса
  • + YTM – от длинной позиции по бонду

Если продержать позицию до экспирации и поставиться этим бондом по проданному фьючерсу, то за период можно получить доход = REPO * номинал позиции.

При этом, фин. рез. такой операции известен в момент открытия позиции.

Привлечение денег:

Пусть у Вас уже есть в портфеле ОФЗ. Тогда продав сейчас ОФЗ против купленного фьючерса Вы эффективно получаете кредит, итоговая стоимость которого равна: REPO * номинал позиции.

Расчет ставки привлечения/размещения:

Ставка привлечения/размещения, которая заложена во фьючерсе, называется ставкой вменённого РЕПО. Она зависит от котировки фьючерса и бонда. Расчет ставки можно произвести в калькуляторе http://fs.moex.com/files/9850. Введя актуальную дату и загрузив котировки фьючерсов и бондов, значение вмененной ставки РЕПО будет автоматически рассчитано в соответствующей колонке.



Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2018. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем интернет-представительстве Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте Биржи, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия Биржи.